3391 / プライム

ツルハホールディングス

推計時価総額

約9100億円

概要

株価チャート

ひと目まとめ

ひと目まとめ指標
ROE	1.6%
配当利回り（今期予想）	2.4%
浮動株時価総額	推計 4400億円浮動株比率 48.7%（2026/03/31時点）
ネットキャッシュ比率	0.01倍算出根拠: ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額
リターン/リスクスコア	-0.39平均

企業概要

医薬品、化粧品、日用雑貨の小売を行うドラッグストアを全国で運営し、店舗販売を中心に消費者向けに日常必需品を提供している。ツルハ、くすりの福太郎、杏林堂薬局、ドラッグイレブン等の子会社を通じて地域別展開を行い、プライベートブランド商品の企画開発や通信販売、保険代理店業務も展開する。

https://www.tsuruha-hd.co.jp/

業績・決算

今期業績予想

前期実績と今期予想
指標	前期実績2026年2月期	今期予想2027年2月期	前期比
売上高	1兆4505億円	2兆5550億円	増加+76.1%前年差 1兆1044億円
営業利益	630億3700万円	994億0000万円	増加+57.7%前年差 363億6300万円
経常利益	630億8600万円	981億0000万円	増加+55.5%前年差 350億1400万円
当期純利益	426億7000万円	415億0000万円	減少-2.7%前年差 -11億7000万円
1株当たり配当	156.5円	48円	減少-69.3%前年差 -108.5円

予想期: 2027年2月期
公開日時: 2026/04/09 10:00公開
資料名: 2026年２月期決算短信〔日本基準〕（連結）
資料リンク: 開示資料

現在の四半期進捗

4Q時点

売上高	営業利益	当期純利益
累計実績 1兆4505億円会社予想 1兆4530億円達成率 99.8%	累計実績 630億3700万円会社予想 633億0000万円達成率 99.6%	累計実績 426億7000万円会社予想 395億0000万円達成率 108.0%

業績予想の修正履歴

修正なし

直近四半期の変化

2026年2月期第4四半期 / 前年同期 2025年2月期第4四半期

設定閾値を超える変化はありません。

成長と費用の変化

指標	値	比較軸
売上高	+71.5%	前年同四半期
売上原価	+71.2%	前年同四半期
粗利率	—	当期PL
販管費	+73.4%	前年同四半期
販管費率	26.3%	当期PL
限界販管費率	26.7%	前年同四半期
営業利益	+66.4%	前年同四半期

売上の現金化

指標	値	比較軸
営業CF/営業利益	1.34倍	当期CF/PL
売上債権CF影響 / 売上高	—	当期CF/PL
売上債権回転日数（DSO・TTM）	—	TTM
売上債権回転日数（DSO・TTM）の前年差	—	TTM vs 前期FY
売上債権の前期末比	—	前期末

在庫・運転資本の重さ

指標	値	比較軸
商品・製品の前期末比	—	前期末
棚卸資産回転日数（DIO・TTM）	—	TTM
棚卸資産回転日数（DIO・TTM）の前年差	—	TTM vs 前期FY
仕入債務回転日数（DPO・TTM）	—	TTM
キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC・TTM）	—	TTM
営業運転資本 / TTM売上高	—	TTM
在庫の季節性ギャップ	—	過去同四半期中央値

比較可能性

指標群	比較軸	状態
PL	前年同四半期	2025年2月期第4四半期
CF	前年同四半期	2025年2月期第4四半期
BS	前期末	2025年2月期 FY
回転日数	TTM vs 前期FY	2025年2月期 FY
季節性	過去同四半期の前期末比中央値	過去同四半期サンプル不足、必要なXBRL指標が未取得のため計算不可

事業・地域別業績

— / 2026/02/28 / — / —

対象決算期: —対象期間: 2026/02/28 / —開示種別: —開示日時: 2026/04/09 10:00:00

単一セグメントのため、セグメント別業績は開示されていません。

開示情報

開示資料の要点

成長・重点領域

収益性を重視した店舗展開戦略（ドミナント戦略の推進、新規出店120店舗計画）
調剤薬局の新規開設推進と機能向上（既存店舗への併設を中心とした出店、DXを活用した治療効果増進・予防推進）
プライベートブランドを通じた企業価値・競争力向上（「くらしリズム」「くらしリズムMEDICAL」の開発・販売推進、食品PBの開発加速）

主なリスク

持株会社としてのリスク（グループ各社の業績急変動、のれんの減損リスク）
法的規制に関するリスク（医薬品医療機器等法等の改正による影響、大規模小売店舗立地法による出店制限）
資格者確保のリスク（薬剤師等の有資格者不足による出店政策への影響）

投資・M&A・資本配分

M&Aを含めた地域への展開拡大に引き続き取り組む方針
ウエルシアホールディングス株式会社を株式交換により完全子会社化する契約を締結（2025年12月1日効力発生予定）

中期経営計画

開示: TDNET / 2026/04/09
計画名: 中期経営計画（2027年2月期～2029年2月期）
対象期間: 2027年2月期～2029年2月期

当社は2027年2月期から2029年2月期にかけての中期経営計画を策定し、強みを統合して「顧客起点のネットワーク」へ進化させることで価値創造基盤を構築する。最終年度の2029年2月期には売上高2.7兆円、EBITDA2,025億円、営業利益1,350億円、ROE7.0%の達成を目指す。店舗・調剤・MD・DX・海外の各戦略を推進し、日本最大のドラッグストアグループとしてお客様と社会への価値創出を図る。

重点施策

店舗戦略：出店から改装中心へ重心を移し、地域特性に合わせた店舗フォーマットを開発、ドラッグ＆フード型店舗を展開する
調剤戦略：調剤併設率を58%から62%に引き上げ、データ戦略やAIエージェントを活用した個人最適な健康支援を実施する
MD戦略：高付加価値な新PBブランドと価格優位なトップバリュを組み合わせ、PB売上高構成比を15%に引き上げる
DX戦略：統合IDや共通アプリを導入し、AIエージェントによる健康・美容相談やシームレスな購買体験を実現する
海外戦略：ASEAN本部機能を強化し、タイ・ベトナムを中心に出店を進め、2029年2月期に海外店舗数100店舗を目指す

財務目標

2029年2月期売上高：2.7兆円
2029年2月期EBITDA：2,025億円、EBITDAマージン7.5%
2029年2月期営業利益：1,350億円、営業利益率5.0%
2029年2月期ROE：7.0%
3年間のシナジー創出総額：400億円

投資・資本配分

3年間の店舗投資額を15%から30%に引き上げ、1,500店舗超の改装を実施する
3年間で海外事業へ300億円を投資する
電子棚札、需要予測型自動発注、インカム/業務スマホ、セミ/セルフレジ、調剤ピッキングロボットを導入し、年間1,000万時間の人時削減を目指す

決算短信のトーン変化

判定: 表現が強まった
比較対象: 2026/01/08 から 2026/04/09

直近の短信では、経営統合を完了しシナジー創出に向けた取り組みを強化している点が明確に示されています。また、次期の連結業績予想を具体的に数値で掲げ、成長戦略をより確実に推進する姿勢が強まっています。配当方針についても連結配当性向35％以上を目安とするなど、株主還元に対する具体的な基準が新たに示されました。

シナジー創出に向けた取り組みを進めております
次期の連結業績の予想といたしましては、売上高２兆5,550億円、ＥＢＩＴＤＡ1,623億円、営業利益994億円、経常利益981億円、親会社株主に帰属する当期純利益415億円を見込んでおります
連結配当性向35％以上を目安に、業績等を勘案して株主還元を行ってまいります
生産性向上と収益力の強化に取り組んでまいります
経営統合を基盤としたグループ戦略のもと、既存店舗の活性化、調剤併設の推進、プライベートブランド商品の強化およびＤＸの推進により

開示日時は日本時間で表示しています。

大量保有・その他EDINET

決算・業績（過去分）

資本政策（過去分）

TDNET2026/01/08 13:00株式交換による１株に満たない端数の処理に伴う自己株式の買取りに関するお知らせ

大量保有・その他EDINET（過去分）

株価水準・株主還元

株価水準

予想PER	21.83倍現在株価 / 会社予想EPS（1株当たり利益）
実績PER	13.84倍プライム市場・小売平均: 22.90倍現在株価 / 直近通期実績EPS（1株当たり利益）
PBR	1.01倍プライム市場・小売平均: 1.20倍株価純資産倍率

配当

項目名	今期予想	前期実績
1株当たり配当	48.0円/株	156.5円/株
配当利回り	2.4%	7.8%
配当性向	52.4%	225.0%
DOE	2.4%	7.9%
自己資本利益率-DOE差	2.2%	-6.3%

財務・長期推移

収益性・資本効率

ROE（通期実績）	1.6%自己資本利益率
ROIC（通期実績）	5.7%投下資本利益率
自己資本比率（通期実績）	54.4%純資産 / 総資産
D/Eレシオ（通期実績）	0.23倍有利子負債 / 自己資本

ROE分解

売上高純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ

売上高純利益率	2.9%
総資産回転率	0.88回
財務レバレッジ	1.84倍

注記: 高ROEでも、財務レバレッジ主導なら注意が必要です。

資産

流動資産

6794億0900万円

現金及び現金同等物2021億3000万円

固定資産

9685億7200万円

投資有価証券248億4500万円

負債・純資産

負債

7522億7400万円

有利子負債1402億5300万円
リース負債682億3400万円

純資産

8957億0600万円

純資産8957億0600万円

長期財務データ

長期財務

従業員生産性

従業員生産性の推移

純資産推移

純資産の推移

EPS成長・推移

1株利益の成長率

過去3年平均（通期実績）	+27.12%年平均（CAGR・通期実績）

1株利益の推移

企業詳細・比較

主要株主

株主構成

2025年2月28日の有価証券報告書より

順位	株主名	持株比率
1	イオン株式会社	19.88%
2	日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）	12.55%
3	ＣＥＰ　ＬＵＸ－ＯＲＢＩＳ　ＳＩＣＡＶ（常任代理人　シティバンク、エヌ・エイ東京支店　カストディ業務部）	5.29%
4	野村證券株式会社	4.00%
5	株式会社日本カストディ銀行（信託口）	3.13%
6	鶴羽　樹	2.90%
7	鶴羽　弘子	2.82%
8	ＳＴＡＴＥ　ＳＴＲＥＥＴ　ＢＡＮＫ　ＡＮＤ　ＴＲＵＳＴ　ＣＯＭＰＡＮＹ　５０５００１（常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）	2.34%
9	鶴羽　暁子	2.14%
10	野村證券株式会社自己振替口	2.01%

主要な取引・提携関係

有価証券報告書に記載された主要販売先、主要仕入先、重要契約先、提携先のうち、資本関係を除いた上位5件です。

エスネットワークス (5867)

ツルハホールディングスが主要取引先である

根拠 1 件 / 文書 1 件

株式会社ツルハホールディングス

エスネットワークスの有価証券報告書

主要設備・不動産

2026年2月28日開示の有価証券報告書より

設備名（所在地）	内容	帳簿価額
本社 (札幌市東区)ほか	設備の内容: 会社統括施設 2026年２月28日現在従業員数（人）: 245	帳簿価額: 197 帳簿価額: 98 帳簿価額: －帳簿価額: 7,285 2026年２月28日現在帳簿価額: 7,581
本社 (札幌市東区)ほか	設備の内容: 会社統括施設 2026年２月28日現在従業員数（人）: (1)	帳簿価額: 197 帳簿価額: 98 帳簿価額: －帳簿価額: 7,285 2026年２月28日現在帳簿価額: 7,581
(北海道札幌市他全1505店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 5,362	帳簿価額: 36,365 帳簿価額: 6,370 帳簿価額: 6,224 帳簿価額: 6,084 帳簿価額: 46,874 2026年２月28日現在帳簿価額: 101,919
(北海道札幌市他全1505店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (12,015)	帳簿価額: 36,365 帳簿価額: 6,370 帳簿価額: (155,987.83) 帳簿価額: 6,084 帳簿価額: 46,874 2026年２月28日現在帳簿価額: 101,919
(千葉県習志野市他全248店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 1,140	帳簿価額: 2,952 帳簿価額: 861 帳簿価額: 37 帳簿価額: 342 帳簿価額: 5,196 2026年２月28日現在帳簿価額: 9,389
(千葉県習志野市他全248店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (1,119)	帳簿価額: 2,952 帳簿価額: 861 帳簿価額: (618.20) 帳簿価額: 342 帳簿価額: 5,196 2026年２月28日現在帳簿価額: 9,389
(広島県広島市西区他全387店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 1,537	帳簿価額: 17,630 帳簿価額: 2,831 帳簿価額: 4,358 帳簿価額: 1,810 帳簿価額: 10,351 2026年２月28日現在帳簿価額: 36,981
(広島県広島市西区他全387店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (1,926)	帳簿価額: 17,630 帳簿価額: 2,831 帳簿価額: (54,832.37) 帳簿価額: 1,810 帳簿価額: 10,351 2026年２月28日現在帳簿価額: 36,981
(愛媛県松山市他全259店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 972	帳簿価額: 7,833 帳簿価額: 1,047 帳簿価額: 4,558 帳簿価額: 1,044 帳簿価額: 4,806 2026年２月28日現在帳簿価額: 19,289
(愛媛県松山市他全259店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (1,643)	帳簿価額: 7,833 帳簿価額: 1,047 帳簿価額: (64,548.97) 帳簿価額: 1,044 帳簿価額: 4,806 2026年２月28日現在帳簿価額: 19,289
(静岡県浜松市中央区他全104店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 1,596	帳簿価額: 17,619 帳簿価額: 2,020 帳簿価額: 870 帳簿価額: 2,832 帳簿価額: 3,440 2026年２月28日現在帳簿価額: 26,784
(静岡県浜松市中央区他全104店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (3,242)	帳簿価額: 17,619 帳簿価額: 2,020 帳簿価額: (8,564.83) 帳簿価額: 2,832 帳簿価額: 3,440 2026年２月28日現在帳簿価額: 26,784
(福岡県大野城市他全199店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 769	帳簿価額: 4,401 帳簿価額: 946 帳簿価額: 1,833 帳簿価額: 8,110 帳簿価額: 4,035 2026年２月28日現在帳簿価額: 19,328
(福岡県大野城市他全199店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (1,571)	帳簿価額: 4,401 帳簿価額: 946 帳簿価額: (74,544.21) 帳簿価額: 8,110 帳簿価額: 4,035 2026年２月28日現在帳簿価額: 19,328
(東京都千代田区他全2219店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 12,144	帳簿価額: 76,888 帳簿価額: 2,353 帳簿価額: 12,692 帳簿価額: 39,169 帳簿価額: 44,204 2026年２月28日現在帳簿価額: 175,309
(東京都千代田区他全2219店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (22,158)	帳簿価額: 76,888 帳簿価額: 2,353 帳簿価額: (163,301.12) 帳簿価額: 39,169 帳簿価額: 44,204 2026年２月28日現在帳簿価額: 175,309
(京都府京都市他全74店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 418	帳簿価額: 4,230 帳簿価額: 52 帳簿価額: 252 帳簿価額: 737 帳簿価額: 1,229 2026年２月28日現在帳簿価額: 6,503
(京都府京都市他全74店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (682)	帳簿価額: 4,230 帳簿価額: 52 帳簿価額: (1,435.52) 帳簿価額: 737 帳簿価額: 1,229 2026年２月28日現在帳簿価額: 6,503
(青森県青森市他全100店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 484	帳簿価額: 7,205 帳簿価額: 82 帳簿価額: 1,999 帳簿価額: 755 帳簿価額: 743 2026年２月28日現在帳簿価額: 10,787
(青森県青森市他全100店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (736)	帳簿価額: 7,205 帳簿価額: 82 帳簿価額: (49,714.34) 帳簿価額: 755 帳簿価額: 743 2026年２月28日現在帳簿価額: 10,787
(広島県福山市他全123店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 584	帳簿価額: 5,517 帳簿価額: 584 帳簿価額: 882 帳簿価額: 505 帳簿価額: 2,004 2026年２月28日現在帳簿価額: 9,494
(広島県福山市他全123店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (935)	帳簿価額: 5,517 帳簿価額: 584 帳簿価額: (11,049.18) 帳簿価額: 505 帳簿価額: 2,004 2026年２月28日現在帳簿価額: 9,494
(大阪府大阪市他全161店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: 695	帳簿価額: 1,961 帳簿価額: 552 帳簿価額: 2,435 帳簿価額: 0 帳簿価額: 3,472 2026年２月28日現在帳簿価額: 8,422
(大阪府大阪市他全161店)	設備の内容: 販売設備 2026年２月28日現在従業員数（人）: (672)	帳簿価額: 1,961 帳簿価額: 552 帳簿価額: (5,624.68) 帳簿価額: 0 帳簿価額: 3,472 2026年２月28日現在帳簿価額: 8,422

データの見方・算出方法

注記・定義・算出式

ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額
連結ネットキャッシュ = 即時現金化金融資産 - 即時返済金融債務
即時現金化金融資産 = 現金及び預金 + 有価証券 + 投資有価証券調整後額
投資有価証券調整後額 = 投資有価証券 × 0.7
即時返済金融債務 = 短期借入金 + 1年内返済予定の長期借入金 + コマーシャル・ペーパー + 1年内償還予定社債 + 社債 + 転換社債型新株予約権付社債 + 長期借入金 + リース負債
ネットキャッシュ比率用時価総額 = 株価 × （発行済株式総数 - 自己保有株式数）
金融業、種類株式あり、普通株式ベースの分母を安全に確定できない場合、または必要なBS項目が不足する場合は算出しません。
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